I dati sui derivati Bitcoin mostrano che i trader professionisti hanno aumentato le loro posizioni corte nelle ultime tre settimane. Il mese di ottobre è appena iniziato e l’azione dei prezzi nei mercati dei cripto-mercati è stata entusiasmante e preoccupante. Bitcoin (BTC) ha visto un forte rifiuto di $10.9K e un rapido calo di $10.2K nell’ultima settimana.

L’azione di prezzo della sega a frusta è stata la norma nelle ultime tre settimane ed è abbastanza raccapricciante per i tori e gli orsi. Indipendentemente dal motivo alla base di queste mosse, il recente flusso di notizie di eventi criptati negativi ha chiaramente spaventato gli investitori.

Nelle ultime due settimane KuCoin è stata violata per 150 milioni di dollari, BitMEX è stata accusata di molteplici violazioni legali, John McAfee’s è stato arrestato, e il principale organo di vigilanza finanziaria del Regno Unito ha deciso di vietare gli scambi di derivati crittografici. Questo è stato sufficiente a rompere la correlazione in corso da 30 giorni con l’S&P 500 e anche a segnalare che il sentimento del mercato potrebbe essere cambiato.

Il grafico sopra riportato mostra quanto sia stata forte la correlazione tra S&P 500 e Bitcoin Revolution nel corso dell’anno. Non ci sono state quasi settimane in cui l’azione dei prezzi si sia differenziata tra i due mercati. Le poche eccezioni che esistono sono state nella prima settimana di settembre e nel corso degli ultimi sei giorni.

Per capire ulteriormente se questa divergenza è causata dal crescente interesse per la crittovaluta o dalla sua mancanza, i trader dovrebbero controllare il volume degli scambi. Il volume è diminuito negli scambi principali, il che è difficile da inquadrare come positivo. Ciò dimostra chiaramente l’interesse degli investitori, almeno ai livelli attuali.

Non si dovrebbe concludere automaticamente che i trader sono ribassisti esclusivamente a causa delle metriche di volume. Affinché questa situazione si verifichi, sia gli acquirenti che i venditori devono essere riluttanti a negoziare all’attuale fascia di prezzo.

Il tasso di finanziamento mostra che i pantaloncini si sentono sicuri

L’eccessivo effetto leva da entrambe le parti si rifletterà sul tasso di finanziamento. Ciò accade a causa del fatto che ogni contratto a termine perpetuo a termine ha un costo di utilizzo del margine incorporato.

I tassi di finanziamento vengono di solito cambiati ogni 8 ore per garantire che non vi sia uno squilibrio del rischio di cambio e anche se l’interesse aperto sia da parte degli acquirenti che dei venditori è sempre uguale, la leva finanziaria può variare. Se gli acquirenti utilizzano più leva finanziaria dei venditori, il tasso di finanziamento sarà positivo e gli acquirenti pagheranno. L’opposto avviene quando i venditori di contratti futuri sono quelli che chiedono più margine.

Dopo un breve picco all’inizio di settembre, il tasso di finanziamento è stato piatto o leggermente negativo. Un tasso negativo dello 0,05% su 8 ore equivale all’1% a settimana e, sebbene ragionevolmente alto, non è sufficiente a spingere i trader a chiudere le loro posizioni. Questo non si traduce necessariamente in investitori ribassisti, ma segnala che i venditori di contratti futures sono quelli che utilizzano più leva.

I top trader sono neutrali rispetto agli short

I dati forniti in borsa evidenziano il posizionamento netto da lungo a breve termine dei trader. Analizzando la posizione di ogni cliente sul posto, i contratti perpetui e i futures, si può ottenere una visione più chiara se i trader professionisti sono inclini al rialzo o al ribasso.

Detto questo, ci sono occasionali discrepanze nelle metodologie tra le diverse borse, per cui gli spettatori dovrebbero monitorare i cambiamenti invece di cifre assolute.

Come mostra il grafico qui sopra, i trader di OKEx sono stati net short dal 14 settembre. Questo è accaduto mentre BTC stava cercando di rompere la resistenza di 10.500 dollari. Supponendo che questi trader siano entrati in posizioni corte vicino a quel livello, la perdita massima affrontata finora è stata del 7%.

Per valutare se si è trattato di un movimento isolato o legato allo scambio, dobbiamo confrontare i dati di altri scambi. Anche se i top trader di Binance non sono entrati in una posizione corta netta, il 13 settembre erano al 10% di lunghezza netta e da allora hanno mantenuto un livello simile.

Come già detto in precedenza, le borse hanno metodologie diverse per l’indice longs-to-short, e i clienti potrebbero detenere depositi BTC più estesi (o più piccoli) per varie ragioni.

Sia i volumi poco brillanti che un tasso di raccolta leggermente negativo indicano una mancanza di interesse tra gli acquirenti ai livelli attuali. Nel frattempo, i top trader e i dati sulle posizioni nette mostrano il più basso rapporto lungo/corto in 10 settimane.

Anche se questa posizione da neutrale a ribassista è stata mantenuta da metà settembre, la recente azione sui prezzi non è stata sufficiente a produrre scommesse rialziste.

Lo scenario attuale si risolverà probabilmente con una stretta corta una volta che BTC avrà superato i $11.500, oppure potrebbe amplificare una flessione se gli orsi riusciranno a strappare il controllo del prezzo e dello slancio di Bitcoin.